Все о derivatives

Что это такое простыми словами

Дериватив – вспомогательный финансовый инструмент, договор о событии, которое произойдет в будущем.

Основной финансовый инструмент: покупка и продажа. Если инвестор покупает ценные бумаги, инвестирует в золотые монеты, недвижимость – сделка происходит сегодня. И есть конечный результат (пачка акций, стопка монет и шикарный отель).

Когда нужно получить гарантию продажи или покупки в будущем или право купить в будущем по определенной цене, результат тоже будет потом. Я хочу купить конскую сбрую. У мастера очередь на полгода вперед. Мы подписываем договор, что он через полгода продаст седло по фиксированной цене.

Особенности и функции

Как не запутаться, относится сделка к деривативу или нет? Его особенности:

  1. Есть базовая основа для сделки (материальные ценности).
  2. Купля-продажа произойдет в оговоренные сроки в будущем.
  3. Могут потребоваться небольшие инвестиции (гарантийный взнос).

Основная функция деривативов – страхование (хеджирование), защита от рисков в будущем не продать товар или не купить по привлекательной цене.

И это возможность заработать! Финансовые спекуляции деривативами (не с целью купить товар потом, а найти желающего и продать ему контракт сейчас) сформировали отдельный рынок.

Примеры

Мы регулярно сталкиваемся с деривативами, даже не подозревая об этом. В магазине прошу отложить понравившуюся вещь на день, продавец соглашается не продавать товар до вечера и не менять цену. Оба довольны. Я точно куплю, он гарантированно получит деньги.

Если же стоимость товара высокая, я вношу залог (квартира, машина). Это тоже деривативная сделка: собственно покупка произойдет в будущем, но договор о ней есть сейчас.

Представитель сети супермаркетов заранее беспокоится о крупной партии, чтобы получить конкурентное преимущество, и в итоге точно знает, что будет обеспечен той же морковкой-капустой.

Что такое дериватив?

На фондовом рынке наряду с куплей-продажей непосредственно акций и облигаций осуществляется торговля производными от этих ценных бумаг финансовыми инструментами – деривативами. Для большинства людей непонятны слова «фьючерс», «опцион», «деривативы». Но между тем это довольно простые финансовые инструменты, которые могут быть интересны инвестору тем, что дают возможность одновременно заработать на спекулятивных операциях и застраховаться от убытков на фондовом рынке. Обычно деривативами называют договор на поставку какого-либо продукта (базового актива) через определенное время на определенных условиях. Такими продуктами могут выступать товары (зерно, нефть, металлы и др.), ценные бумаги (акции, облигации).

Дериватив – это любой финансовый актив, стоимость которого формируется и определяется в зависимости от стоимости основного актива. Дериватив – одна из новых, достаточно распространенных финансовых ценных бумаг, выпускаемых в оборот фирмой, действующей на финансовом рынке. В качестве деривативов часто выступают, например, опционы по приобретению ценных бумаг какой-либо фирмы; валютные опционы, гарантирующему покупку (продажу) валюты в будущем по курсу, установленному сегодня.

Деривативы – это производные ценные бумаги, которые образуют растущий сегмент на рынке ценных бумаг. Деривативы – важная часть спекулятивных операций и сделок, поэтому их распространение вызывает определенную обеспокоенность государственных органов регулирования фондового рынка. Хотя теоретически деривативы должны способствовать улучшению управления рисками, на практике они нередко становятся дестабилизирующими факторам финансовой системы

Поэтому контролю за деривативами во всех странах мира уделяется значительное внимание

Таким образом, деривативами признаются срочные сделки, которые не связаны с прямой куплей-продажей ценных бумаг, и обязательства, по которым прямо или косвенно зависят от биржевого или рыночного курса ценных бумаг, от процентных ставок или других видов доходов, от курса валют или расчетных единиц (индексов). Такие сделки (поставка базового актива и платежи) производятся не в день заключения сделки, а через определенный срок. Поэтому рынок деривативов также называют срочным рынком. Эти бумаги можно назвать фиктивным капиталом второго или третьего порядка. К ним относятся форвардные контракты, финансовые фьючерсы, опционы и варранты на ценные бумаги, процентные свопы. Свое название производные финансовые инструменты получили потому, что выполнение обязательств по ним предполагает осуществление операций с другими ценными бумагами, составляющими их основу (акциями или облигациями). Производные ценные бумаги используются на бирже трейдерами при выполнении операций на фондовом рынке для получения спекулятивного дохода или для снижения рисков. Базовым активом для деривативов в основном являются обыкновенные или привилегированные акции.

Акции являются наиболее спекулятивными ценными бумагами. Рыночная цена акций постоянно находится в движении – то повышается, то понижается, в зависимости от стоимости продукции конкретных компаний. Например, когда цена на нефть растет, растет и стоимость акций, при падении цен на нефть стоимость акций снижается. На такой непредсказуемой динамике цен на акции очень часто играют с помощью деривативов спекулянты на бирже. На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью большей, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.

Операции с деривативами являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С одной стороны, вполне успешные операции с деривативами можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынке базовых активов (акций, облигаций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применения данных инструментов гораздо шире.

Объемы торгов деривативами

Производные инструменты являются одной из самых глобальных частей финансового рынка. Хотя деривативы изначально были разработаны для хеджирования, наличие кредитного плеча делает их идеальным инструментом для спекуляций. Так что сегодня инвестиционные банки либо сами являются сторонами сделок с инвесторами, либо выпускают и перепродают производные, получая выгоду как посредники — т.е. зарабатывая без риска. По данным этой книги, еще в 1990-е годы такая премия могла составлять до 4% стоимости контракта.

Согласно банку международных расчётов, годовые объемы рынка деривативов поистине колоссальны: в 2020 году они были у отметки в 610 триллионов долларов США. Актуальную информацию относительно объемов рынка производных инструментов можно посмотреть на сайте упомянутого банка. Рост показателей затормозился после кризиса и банкротств 2008 года, показавшего все риски деривативов, однако пиковое значение около 710 трлн. $ наблюдалось позднее в 2013 году:

Риски производных инструментов

Производные инструменты дают возможность получать прибыль как при понижении, так и при повышении цен на базовый актив. Кроме того, они характеризуются высоким уровнем финансового рычага (например, у фьючерсов он вполне может быть 1 к 10), что облегчает заключение сделок с относительно низкими капитальными затратами.

Таким образом, сторона сделки не всегда должна иметь полную сумму на момент заключения контракта, которая необходима для базовых инструментов. Однако эти преимущества приводят к тому, что операции с производными финансовыми инструментами подвержены очень высокой степени риска. Некоторые видные инвесторы, в частности Уоррен Баффет, крайне обеспокоены рынком деривативов, где по их мнению торгуют «воздухом» — т.е. на гораздо большие суммы, чем имеется реального базового актива. Таким образом, это потенциальный источник глобальных финансовых проблем.

Для чего используются

Объем рынка деривативов растет из года в год. В стоимостном выражении он значительно превышает стоимость базовых активов. Изначально основной функцией производных инструментов была защита от риска. С ростом популярности его в трейдинге добавилась еще одна возможность использования – заработок на спекуляциях.

Хеджирование рисков

Деривативы появились несколько веков назад. Их использовали производители и покупатели различных товаров. Например, риса в Японии, луковиц тюльпанов в Голландии. Главная функция этих срочных сделок – хеджирование рисков. Она исполняется и сегодня, но гораздо в меньшем объеме, чем вторая – спекуляции.

Хеджирование – это страхование от убытков. Допустим, завод нуждается в регулярных поставках сырья для обеспечения бесперебойного производства. Но цены могут измениться, поэтому целесообразно будет застраховаться от этого, заключив срочный контракт по текущим расценкам. Если оформить не одно, а несколько соглашений на разные сроки, то завод обеспечит себя сырьем в долгосрочной перспективе и обезопасит себя от изменения цен на него.

Спекуляция

В последнее время наибольшей популярностью пользуются спекулятивные сделки, которые не имеют никакого отношения к реальным поставкам товаров или ценных бумаг по контракту. Главная функция деривативов в этом случае – возможность заработать на изменении цены. Причем сделать это можно как на ее повышении, так и на снижении.

Суть сделок в том, что одна сторона предполагает, что стоимость актива увеличится, а другая сторона делает ставку на уменьшение. В результате кто-то остается в выигрыше.

Кредитные и валютные деривативы особенности и отличия

В отличии от валютных деривативов, кредитные являются инструментами, структурированными вне биржи. В них риск, базирующийся на выдаче кредита, отделен от самого актива.


Более того, кредитные derivatives относятся к забалансовым финансовым инструментам, что дает возможность бенефициару сделать так называемый перенос риска, связанного с активом на гаранта, то есть на другую сторону, но при этом физически актив не продается. Сторона, выдавшая кредит,владеет им на правах собственника.

Характер данного инструмента определяется как срочный потому, что подразумевается исполнение обязательств по платежам в будущем, строго определенном моменте. Размер платежа по кредитному деривативу зависит от того, как будет изменяться стоимость ссуды.

Образованию рынка, где используются кредитные derivatives, предшествовало появление отдельного объекта для торговли, которым стал кредитный риск.

Обучение успешному трейдингу финансовыми инструментами

Каждая точка открытия сделки по Masterforex-V по любому финансовому инструменту — это пересечение хотя бы 3-х сигналов из 30-ти авторских инструментов Академии Мастерфорекс-V. Примеры:

Если вы желаете понимать все движения рынка, успешно торговать и получать стабильную прибыль, правильно выбирать инвестиционные финансовые инструменты – вам поможет обучение в Академии Masterforex-V. Даже если вы пока не желаете обучаться, просто изучите материалы МФ, размещенные в открытом доступе:

  • Скальпинг: классика и стратегии Masterforex-V;
  • Действительный и ложный прорыв и отскок от уровня сопротивления и поддержки
  • волновой анализ Эллиотта и ноу-хау MasterForex-V.
  • Свинг трейдинг: классика и ноу-хау Masterforex-V
  • Свопы (swap): как заработать, а не потерять 3000 долларов за год
  • Masterforex-V: Точки безошибочного для трейдера открытия сделок по форексу;
  • Торговая стратегия Билла Вильямса или как за год увеличить торговый депозит в 20 раз?
  • Уровни сопротивления и поддержки в торговой системе Masterforex-V
  • Торговая система Александр Герчика: заслуги и мифы;
  • 1-я точка отсчета МФ / Masterforex-V (паттерн Эллиотта / МФ
  • Неразгаданная ловушка специалистов Ларри Вильямса
  • Три экрана Элдера и модификации Masterforex-V — для комплексного анализа рынка;

Базовым активом деривативов являются:

  • Ценные бумаги;
  • Промышленные, продовольственные и другие товары;
  • Валюта;
  • Производные инструменты от других базовых активов;
  • Процентные ставки;
  • Уровень инфляции;
  • Официальная статистическая информация;
  • Биологические, физические, химические параметры окружающей среды;
  • Обстоятельства, свидетельствующие о ненадлежащем исполнении юридическими лицами или государственными образованиями своих обязанностей;

В качестве примера деривативов можно привести следующие:

  • Фьючерс
  • Опцион
  • Своп
  • Форвард
  • Кредитный дефолтный своп
  • Валютный своп
  • Процентный своп (IRS)
  • Соглашение о будущей процентной ставке (FRA)
  • Свопцион

Наиболее часто используются первые четыре вида деривативов.

Рассмотрим несколько примеров, чтобы понять смысл применения дериватива.

Пример 1. Предположим, в конце следующего месяца Вы планируете приобрести автомобиль. В салоне определяются параметры машины, марка, цвет, комплектация и цена.

Дилер говорит Вам, что машина будет продана по данной цене, если сейчас внести депозит. Вы соглашаетесь и заключаете с дилером договор, по которому он обязуется продать Вам автомобиль оговоренной марки, цвета и комплектации по согласованной цене в конце следующего месяца, а Вы обязуетесь его купить. Так заключается форвардный контракт, по которому Вы получили право и обязались сделать покупку.

Пример 2. Допустим, что Вы обошли несколько автосалонов и в одном из них обнаружили необходимое Вам транспортное средство и цена его на 10% ниже. Но только если купить сегодня. Однако, у Вас нет в данный момент такой суммы денег, а на взятие кредита уйдет 5 дней. Можно воспользоваться депозитом и предложить дилеру пятидневный форвардный контракт, однако есть и другой вариант.

Вы предлагаете дилеру 10 тыс. рублей за то, что он в течении пяти дней не будет продавать этот автомобиль и обязуетесь купить его когда оформите кредит. По данному договору через 5 дней дилер получает Ваши 10 тыс. рублей, не зависимо от того, купите Вы машину или нет, а вы получаете гарантию, что она в эти 5 дней будет продана только Вам. Вы заключили опционный контракт.

На шестой день дилер имеет право забрать 10 тыс. рублей и продать автомобиль другому покупателю и по другой цене.

Если за эти пять дней Вы найдете другой автосалон, где продают машину на 20 тыс. рублей дешевле, Вы можете купить этот автомобиль, но залог за первый автомобиль Вам не вернут.

В обоих примерах покупатель приобретает не только выгоду, но и несет риски. Например, в момент покупки цена на актив может оказаться ниже той, на которую заключен контракт.

Пример 3. Допустим, что машина, на которую у Вас заключен опционный контракт в момент покупки выросла в цене, банк не дал Вам кредит, а Ваш приятель хочет иметь такую же машину. У Вас появляется возможность не потерять залоговые 10 тыс. рублей, а заработать на продаже этого опциона. Вы продаете его приятелю за 20 тыс. рублей, и получаете 10 тыс. рублей выгоды. А ваш приятель, на основании данного опциона, приобретает у дилера автомобиль, по оговоренным в нем условиям.

Таким образом:

Форвардный контракт — сделка, когда продавец и покупатель заключают договор о поставке качественного товара, в оговоренном количестве на определенную сторонами дату.

Фьючерсный контракт — контракт о покупке/продаже актива на оговоренную дату. Цена при заключении данного контракта фиксируется на момент подписания.

Опционный контракт — договор, который обязывает купить («колл») или продать («пут») базовый инструмент по оговоренной цене — цене («страйк»), в оговоренную дату.

Своп — договор на одновременную продажу и покупку базового актива или обязательств на такую же сумму.

Особенность деривативов — они не связаны с общим количеством базового актива. То есть суммарное количество контрактов на покупку выпущенных акций может быть в несколько раз больше, чем количество самих акций. Происходит это потом, что акционерное общество выпускающее акции не имеет к деривативам никакого отношения. Именно эта особенность может стать причиной возникновения на фондовых рынках.

Поэтому фондовые рынки жестко регулируются государствами. В России фондовый рынок регулируется Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года.

Новое направление в сегменте DeFi-индустрии

Развитие DeFi-сектора не ограничивается только кредитованием и доступом к ликвидности. Они также предлагают пользователям возможность работать с производными инструментами, такими как опционы, на базе цифровых активов. При помощи этих инструментов, участники DeFi индустрии могут управлять своими рисками подобно тому, как участники традиционной финансовой отрасли хеджируют свои риски.

Сейчас на DeFi-рынке представлены 8 различных протоколов предлагающих опционные контракты:

  • Opyn
  • Aco
  • DYMMAX
  • Hegic
  • Opium
  • Pods
  • Syntetix

Самыми популярными остаются Opyn и ACO, которые включены в листинг DefiPulse, где можно отследить объем заблокированных средств в качестве обеспечения и динамику изменения, а также протокол DYMMAX, который интересен использованием инновационной модели ценообразования. 

Opyn – проект был запущен в феврале 2020 года и является новым для пользователей. Это протокол опционов в классическом виде, где покупатель вносит в контракт обеспечение в объеме 100% цены страйк, а продавец вносит 100% продаваемого актива. На данный момент существуют 2 серии: для владельцев токена Compound и для желающих захеджировать риски ETH.

В сравнении с биржевыми опционами, реализованными на централизованной криптовалютной бирже Deribit, отличие заключается в необходимости полного обеспечения контракта, а также уплаты премии, что делает данный инструмент не выгодным для спекуляций. Объем заблокированных средств составляет около 1.2 млн. USDT.

ACO также новый проект на крипторынке, который является дочерней структурой Auctus, и использует модель аналогичную Opyn: позволяет продавать и покупать опционные контракты со 100% обеспечением. Проект предлагает 2 вида контрактов: ETH и YFI. Имеет вторичное обращение опционов в виде ERC-20 токенов на площадке Uniswap. За 1,5 месяца существования проекта объем залоговых средств вырос до 1.2 млн. USDT.

Оба вышеописанных проекта базируются на модели ценообразования Блека-Шоулза, которая используются для определения премий на опционы. Учитывая отсутствие активов для хеджирования рисков продавца, премии на такие контракты очень велики. Это можно отследить даже на биржевых опционах торгующихся на Deribit, например премия на опцион колл со страйков 380 и исполнением 30 октября 2020 года составляет около $40.

DYMMAX (Dynamic market making auctions and exchange) – новый проект на стадии разработки бета-версии, который в своей основе использует модель ценообразования parimutuel betting with fixed odds. Модель базируется на использовании общего пула для обеспечения выплат по прибыльным контрактам, а модель в основе проектов предполагает сделки между 2-мя участниками, что вынуждает продавцов полностью возлагать риски на себя. 

Для реализации протокола команда разработала не только модель ценообразования и matching механизм для сопоставления поданных участниками заявок, но и полную цепочку от создания серии до исполнения опционов и выплат по ним. Workflow протокола базируется на аукционе, собирающем заявки в течении 24-х часов, после чего закрывающего на короткий промежуток времени для пересчета премий, определения страйка АТМ (At the Money) и сопоставления поданных приказов.

Вполне вероятно, что DeFi-деривативы станут такими же популярными, как и криптовалютные деривативы. 

Ранее BeInCrypto сообщал, что растущий открытый интерес к ВТС-опционам может положительно сказаться на стоимости монеты.

Описание

Сделка представляет собой определенные действия физических либо же юридических лиц, направленные на установление, ликвидацию или же изменения гражданских прав.

Сделка имею свои особенности, по которым ее можно распознать:

  1. Это официальный документ юридического характера.
  2. Образуется по итогам деятельности общества.
  3. Это законная, официальная деятельность человека.
  4. Она создана для влияния на отношения гражданского типа между людьми, а именно, на их образование или ликвидацию.
  5. Она дает начало правоотношениям между субъектами, совершающими данное действие (только прямые субъекты).

Такой вид действий людей произошел из понятия немецкой доктрины. Сделка – действие, результатом которого является образование правоотношений, контролирующихся законом. При этом удовлетворяется воля каждого субъекта. Получается, сделка занимает золотую середину, которая называется компромисс. Он находится между законами, контролирующими отношения, и интересами субъектов. Из такого определения вытекает факт того, что сделка не может существовать без заинтересованности в ней субъектов. Смысл сделки лежит в том, что она совершается чисто при преследовании интеллектуальных целей. Действительными сделками называются те сделки, которые созданы законно и никак не нарушают права Российской Федерации (это обязательная необходимость для сделки). Есть некоторые положения, которые делают возможным создание действительной сделки:

Схожие интересы субъектов.

Субъекты могут самостоятельно заключить сделку.

Соблюдение установленной форы сделки.

Если же одно из данных трех положений не выполняется, то сделка является недействительной.

Срочные

Согласно законопроекту N 147313-3 «О срочном рынке» к срочным сделкам относятся фьючерсный контракт, опционный контракт, форвардный контракт и иные сделки, которые государственным органом по регулированию деятельности товарных бирж отнесены к срочным сделкам. Здесь необходимо отметить, что, во-первых, основная содержательная нагрузка определения смещена в сторону перечисления видов срочных сделок (что является не самым эффективным способом уточнения понятий), во-вторых, решение вопроса о квалификации той или иной сделки в качестве срочной полностью входит в компетенцию государственного органа по регулированию деятельности товарных бирж, что также представляется довольно спорным с точки зрения эффективности.

Проект №340630-3 «О производных финансовых инструментах» определяет срочные сделки как заключение форвардных, фьючерсных и опционных контрактов. При этом форвардный, фьючерсный и опционный контракты исчерпывающе определяют понятие производного финансового инструмента.

В других законопроектах понятия срочной сделки как таковой нет, однако дается определение производному финансовому инструменту, представляющему собой несколько более узкую область такого рода сделок.

Источники

  • https://internetboss.ru/derivativ/
  • https://dividendoff.net/investitsii/derivativy.html
  • https://greedisgood.one/derivativy
  • https://ekonomika-student.com/rynok-proizvodnyx-finansovyx-instrumentov.html
  • https://bytwork.com/articles/derivative
  • https://bilderlings.com/ru/blog/derivativy/
  • https://zen.yandex.ru/media/kak_finance/osobennosti-i-vidy-proizvodnyh-finansovyh-instrumentov-5a6700ce830905930c307f46
  • https://fortrader.org/stockmarket/fondovyj-rynok-nachalo/derivative.html
  • https://utmagazine.ru/posts/18917-rynok-derivativov-opredeleniya-i-primery
  • https://BusinessMan.ru/srochnaya-sdelka—eto-opredelenie-vidyi-srochnyih-sdelok-finansovyie-instrumentyi-srochnyih-sdelok.html
  • https://zen.yandex.ru/media/maxdohod/srochnyi-rynok-chto-eto-takoe-ego-osnovnye-otlichiia-ot-fondovogo-5f1961b6ecd5cc610be358b7
  • https://jur24pro.ru/sotsialnye-programmy/chto-takoe-srochnaya-sdelka-na-finansovom-rynke-kakie-byvayut-vidy-srochnykh-sdelok-270030/
  • https://www.financialguide.ru/encyclopedia/srochnaya-sdelka

(Visited 205 times, 1 visits today)

Функции

В современном финансовом рынке инвесторы используют данный финансовый инструмент для двух целей:

  • Хеджирование – страховка для рисков.
  • Спекулятивный заработок.

Причем цель спекулятивного заработка встречается гораздо чаще, чем страхование рисков. Чуть выше были описаны форварды и фьючерсы. Форварды используют как раз таки для страховки, т.к. цена на базовый актив по договору остается неизменной. А вот фьючерсные контракты используют для получения выгоды и страховки от финансовых потерь.

С помощью фьючерсного контракта инвестор может обезопасить себя в случае снижения стоимости актива. В этом случае он может продать фьючерсы и получить реальные деньги, покрыв убытки от обычной сделки купли/продажи.

На фондовом рынке для страхования рисков часто используют опционы. Например, трейдер «А» проанализировал график акций компании и понял, что стоимость в $10 за акцию это не предел и акции недооценены. В обычной ситуации трейдер «А» мог просто купить некоторый объем акций и ждать роста цены, затем продать и зафиксировать прибыль. Но трейдер «А» решает застраховать свои вложения и ищет трейдера «Б» — держателя акций этой компании. Он предлагает ему сделку на следующих условиях:

  • «Вы держите акции в течение 3-х месяцев для меня».
  • «Я вношу Вам залог в 20% от стоимости желаемого пакета (например, 1000 акций по $10 будет стоить $10000, трейдер «А» делает предоплату в $2000)».
  • «Через 3 месяца вы поставляете мне акции, и я вношу их полную стоимость».

В случае опциона, как рассматривалось выше, трейдер «А» может отказаться от покупки акций, если покупка для него станет невыгодной. При этом трейдер «Б» не возвращает ему предоплату. Трейдер «Б» находится в выигрышной позиции – он получает предоплату, которая в любом случае останется с ним, а в случае, если трейдер «А» откажется от сделки, он продаст пакет акций другому трейдеру. Каковы возможные пути?

  • Если прогноз верен и стоимость акции возросла до $150, трейдер «А» оплачивает оставшиеся $80 за акцию ($20 он внес в виде предоплаты) трейдеру «Б» в любой момент до истечения срока контракта и остается с прибылью в $50.
  • Если прогноз не оправдался, и цена за акцию упала до $50, трейдеру «А» выгоднее отказаться от покупки и потерять $20, нежели он потеряет 50$, купив пакет акций по оговоренной цене в $100 за единицу.

В любом случае решение по сделки выносит покупатель – он может либо купить, либо отказаться от приобретения. Продавец лишь имеет обязанность поставить товар покупателю и, в случае, если последний откажется, продавец может найти другого покупателя.

Исходя из возможных путей развития событий в приведенном примере, трейдер «А» страхует с помощью деривативов повышенные убытки и в случае неверного прогноза теряет только предоплату.

Суть дериватива, как финансового инструмента

Чтобы понять, что такое деривативы и зачем они нужны, прежде всего, нужно уяснить, что они являются простыми словами, производными финансовыми инструментами. То есть имеется актив, который считается базовым. По нему заключается двусторонний договор, участники которого обязуются совершить сделку на заранее установленных условиях.

Несмотря на сложность формулировки слов, подобные договоры часто встречаются в нашей обычной жизни. К слову, простейшим примером является покупка в автосалоне автомобиля по схеме «под заказ». В этом случае покупатель заключает с дилерским центром договор на поставку автомобиля конкретной модели, в конкретной комплектации и по конкретной фиксированной цене.

Подобный договор представляет собой элементарный дериватив, в котором активом выступает заказанный автомобиль. Благодаря заключенному контракту покупатель оказывается защищенным от изменения стоимости, которая может вырасти к оговоренной дате покупки. Продавец тоже получает определенные гарантии – автомобиль редкой комплектации, который он приобретает у завода изготовителя, обязательно будет куплен и не «повиснет» в его салоне «мертвым грузом».

Современная система деривативов начала формироваться с 30-х годов 19-го века. Финансовые деривативы – порождение XX столетия. Точкой отсчета принято считать 1972 год, когда окончательно оформился тот международный валютный рынок, который мы знаем сегодня.

Если до этого в подобных сделках использовались только реальные товары, то с появлением и развитием финансовых деривативов стало возможным заключение контрактов в отношении валют, ценных бумаг и прочих финансовых инструментов, вплоть до долговых обязательств отдельных компаний и целых государств.


Чикагская торговая биржа,1993 год

Российский рынок деривативов сформировался в 90-х годах прошлого столетия. Несмотря на то, что этот сегмент активно развивается, для него свойственны проблемы всех молодых рынков. Главная особенность – недостаток компетентных кадров, особенно, среди рядовых игроков рынка. Далеко не все участники достоверно знают, что такое деривативы и их свойства. Все это накладывает отпечаток на развитие рынка.

Разновидности деривативов

Вам полезно будет узнать о том, что на современном финансовом рынке принято различать несколько типов деривативов, среди которых:

  1. Опционные деривативы, особенность которых заключается в том, что инвестор может отказаться от исполнения сделки, не понеся серьезных убытков.
  2. Фьючерсные деривативы. Важная особенность этих деривативов заключается в том, что при наступлении заданного срока инвестор не может отказаться от покупки базового актива.
  3. Форвардные контракты. Особенность этих деривативов заключается в том, что операции с ними совершаются за пределами биржевых площадок. Этот инструмент используется для продажи крупных объемов различных товаров. Вам полезно будет узнать, что фьючерсные контракты являются разновидностью опционов, что позволяет отказаться от исполнения сделки при наступлении заданного времени. Следует отметить, что в подобные контракты при согласовании сторон могут быть вписаны практически любые условия.