Производная

Фьючерс на корзину облигаций федерального займа

Фьючерс на корзину облигаций федерального займа представляет собой поставочный фьючерс, по которому исполнение осуществляется путем поставки ОФЗ одной, определенной организатором торгов, серии. Заранее известен лишь ограниченный набор серий, но окончательный выбор серии для поставки — право организатора торгов. В связи с тем что определение конкретного базового актива невозможно, возникает вопрос, каким именно образом учитывать фьючерс на счетах раздела Г и как осуществлять переоценку. Переоценка справедливой стоимости самого фьючерса особых сложностей не вызывает, так как за отправную точку можно брать расчетную цену этого инструмента, публикуемую биржей.

По нашему мнению, банк может самостоятельно принять решение о том, какую из серий ОФЗ выбрать для целей учета на счетах раздела Г. Причем эта серия может меняться от даты к дате, и это вопрос учетной политики самого банка. Более того, в качестве оценки требований и обязательств по базисному активу может быть взята и расчетная цена фьючерса, если такая оценка зафиксирована в учетной политике именно как оценка требований по базисному активу. Оценка требований и обязательств должна проводиться с учетом конверсионных коэффициентов, что должно привести к близким результатам для разных серий ОФЗ.

Пример использования финансовых и страховых инструментов

Женщина с двумя детьми в возрасте 46 лет и ежемесячным доходом 60 тыс. руб. является единственным кормильцем семьи. Хочет накопить, защитить и приумножить свой капитал. Рассмотрим финансовые продукты, которые наиболее оптимально подходят ей по возможностям, степени риска и доходности. Ежемесячный возможный взнос составляет 3000-4000 руб. Срок – 5 лет. Поскольку сумма небольшая, сравним вложения в банковский депозит и накопительное страхование. 

Банковские депозиты и инвестиционные продукты ведущих банков.

В ВТБ24 минимальный вклад (депозит) – от 100 000 руб., инвестиционные программы – минимальный взнос от 350 000 руб. В Газпромбанке минимальный вклад (депозит) – от 15 000 руб., инвестиционные программы – минимальный взнос от 10 000 руб. Сбербанк России предлагает вклад «Пополняй» (пополняемый, но без частичного снятия). Выберем его для наших расчетов. 

Основные характеристики вклада:

• минимальная сумма – 1000 руб. 
• процентная ставка – от 5,22 до 6,23 в рублях РФ
• срок – от 3 месяцев до 3 лет включительно (если срок более года процентная ставка снижается).

Рассчитаем доходность на 3 года с учетом ежемесячного взноса 4000 руб.:

• средний доход за 30 дней – 237, 18 руб. 
• процентная ставка с учетом капитализации процентов – 3, 84%
• общая сумма вклада – 156 538, 50 руб. 
• доход – 8 538, 50 руб. 
• дополнительные взносы – 144 000, 00 руб. 
• вклад – 4 000, 00 руб.

Накопительные программы с защитой.

Выберем программу одной из страховых компаний на 5 лет с полугодовым взносом – 20 000 руб., далее ежемесячно – 3400 руб. Это программа для среднесрочного финансового планирования. Есть возможность:

• увеличить страховую сумму, если страховщик получит дополнительную норму доходности;
• получить налоговый вычет на уплаченные по договору взносы.

Цели программы: 

• гарантированная сумма накоплений денежных средств к определенному сроку на различные цели + дополнительная страховая сумма;
• финансовая защита близких застрахованного;
• накопление +доход +защита семьи от непредвиденных обстоятельств.

Расчеты:

• страховая сумма – 20 8250,6 руб.
• фактический взнос – 20 000*2*5=200 000 руб.
• гарантированный доход – 8250,6 руб. (3-4% годовых)
• дополнительный ожидаемый доход – от 16500 руб. и выше (около 8% годовых)
• возврат налогового вычета – 26 000 руб.

Итого выгода – 50 750,6 руб.

В программу включена защита семьи от непредвиденных обстоятельств:

• смерть по любой причине – (100%) 208 250,6 руб.
• смерть в результате ДТП – (200%) 416 501,2 руб.
• смерть в результате авиа/жд катастрофы – (300%) 624 751,8 руб.

У программы невысокая доходность, но есть другие преимущества (см. табл.).

Таблица. Сравнение банковских депозитов и страховых продуктов

В рассмотренном примере оформление накопительной страховой программы более выгодно. Застрахованная, кроме дохода, получает и финансовую защиту

Это очень важно, поскольку она является единственным кормильцем семьи (дети находятся в полной финансовой зависимости от нее), и страховка от таких рисков, как потеря трудоспособности и смерти в пользу иждивенцев, необходима. Главное – правильно выбрать программу и страховую компанию

Функции

В современном финансовом рынке инвесторы используют данный финансовый инструмент для двух целей:

• Хеджирование – страховка для рисков.
• Спекулятивный заработок.

Причем цель спекулятивного заработка встречается гораздо чаще, чем страхование рисков. Чуть выше были описаны форварды и фьючерсы. Форварды используют как раз таки для страховки, т.к. цена на базовый актив по договору остается неизменной. А вот фьючерсные контракты используют для получения выгоды и страховки от финансовых потерь.

С помощью фьючерсного контракта инвестор может обезопасить себя в случае снижения стоимости актива. В этом случае он может продать фьючерсы и получить реальные деньги, покрыв убытки от обычной сделки купли/продажи.

На фондовом рынке для страхования рисков часто используют опционы. Например, трейдер «А» проанализировал график акций компании и понял, что стоимость в $10 за акцию это не предел и акции недооценены. В обычной ситуации трейдер «А» мог просто купить некоторый объем акций и ждать роста цены, затем продать и зафиксировать прибыль. Но трейдер «А» решает застраховать свои вложения и ищет трейдера «Б» — держателя акций этой компании. Он предлагает ему сделку на следующих условиях:

• «Вы держите акции в течение 3-х месяцев для меня».
• «Я вношу Вам залог в 20% от стоимости желаемого пакета (например, 1000 акций по $10 будет стоить $10000, трейдер «А» делает предоплату в $2000)».
• «Через 3 месяца вы поставляете мне акции, и я вношу их полную стоимость».

В случае опциона, как рассматривалось выше, трейдер «А» может отказаться от покупки акций, если покупка для него станет невыгодной. При этом трейдер «Б» не возвращает ему предоплату. Трейдер «Б» находится в выигрышной позиции – он получает предоплату, которая в любом случае останется с ним, а в случае, если трейдер «А» откажется от сделки, он продаст пакет акций другому трейдеру. Каковы возможные пути?

• Если прогноз верен и стоимость акции возросла до $150, трейдер «А» оплачивает оставшиеся $80 за акцию ($20 он внес в виде предоплаты) трейдеру «Б» в любой момент до истечения срока контракта и остается с прибылью в $50.
• Если прогноз не оправдался, и цена за акцию упала до $50, трейдеру «А» выгоднее отказаться от покупки и потерять $20, нежели он потеряет 50$, купив пакет акций по оговоренной цене в $100 за единицу.

В любом случае решение по сделки выносит покупатель – он может либо купить, либо отказаться от приобретения. Продавец лишь имеет обязанность поставить товар покупателю и, в случае, если последний откажется, продавец может найти другого покупателя.

Исходя из возможных путей развития событий в приведенном примере, трейдер «А» страхует с помощью деривативов повышенные убытки и в случае неверного прогноза теряет только предоплату.

Описание

Сделка представляет собой определенные действия физических либо же юридических лиц, направленные на установление, ликвидацию или же изменения гражданских прав.

Сделка имею свои особенности, по которым ее можно распознать:

1. Это официальный документ юридического характера.
2. Образуется по итогам деятельности общества.
3. Это законная, официальная деятельность человека.
4. Она создана для влияния на отношения гражданского типа между людьми, а именно, на их образование или ликвидацию.
5. Она дает начало правоотношениям между субъектами, совершающими данное действие (только прямые субъекты).

Такой вид действий людей произошел из понятия немецкой доктрины. Сделка – действие, результатом которого является образование правоотношений, контролирующихся законом. При этом удовлетворяется воля каждого субъекта. Получается, сделка занимает золотую середину, которая называется компромисс. Он находится между законами, контролирующими отношения, и интересами субъектов. Из такого определения вытекает факт того, что сделка не может существовать без заинтересованности в ней субъектов. Смысл сделки лежит в том, что она совершается чисто при преследовании интеллектуальных целей. Действительными сделками называются те сделки, которые созданы законно и никак не нарушают права Российской Федерации (это обязательная необходимость для сделки). Есть некоторые положения, которые делают возможным создание действительной сделки:

Схожие интересы субъектов.

Субъекты могут самостоятельно заключить сделку.

Соблюдение установленной форы сделки.

Если же одно из данных трех положений не выполняется, то сделка является недействительной.

Срочные

Согласно законопроекту N 147313-3 «О срочном рынке» к срочным сделкам относятся фьючерсный контракт, опционный контракт, форвардный контракт и иные сделки, которые государственным органом по регулированию деятельности товарных бирж отнесены к срочным сделкам. Здесь необходимо отметить, что, во-первых, основная содержательная нагрузка определения смещена в сторону перечисления видов срочных сделок (что является не самым эффективным способом уточнения понятий), во-вторых, решение вопроса о квалификации той или иной сделки в качестве срочной полностью входит в компетенцию государственного органа по регулированию деятельности товарных бирж, что также представляется довольно спорным с точки зрения эффективности.

Проект №340630-3 «О производных финансовых инструментах» определяет срочные сделки как заключение форвардных, фьючерсных и опционных контрактов. При этом форвардный, фьючерсный и опционный контракты исчерпывающе определяют понятие производного финансового инструмента.

В других законопроектах понятия срочной сделки как таковой нет, однако дается определение производному финансовому инструменту, представляющему собой несколько более узкую область такого рода сделок.

Источники

• https://internetboss.ru/derivativ/
• https://dividendoff.net/investitsii/derivativy.html
• https://greedisgood.one/derivativy
• https://ekonomika-student.com/rynok-proizvodnyx-finansovyx-instrumentov.html
• https://bytwork.com/articles/derivative
• https://bilderlings.com/ru/blog/derivativy/
• https://zen.yandex.ru/media/kak_finance/osobennosti-i-vidy-proizvodnyh-finansovyh-instrumentov-5a6700ce830905930c307f46
• https://fortrader.org/stockmarket/fondovyj-rynok-nachalo/derivative.html
• https://utmagazine.ru/posts/18917-rynok-derivativov-opredeleniya-i-primery
• https://BusinessMan.ru/srochnaya-sdelka—eto-opredelenie-vidyi-srochnyih-sdelok-finansovyie-instrumentyi-srochnyih-sdelok.html
• https://zen.yandex.ru/media/maxdohod/srochnyi-rynok-chto-eto-takoe-ego-osnovnye-otlichiia-ot-fondovogo-5f1961b6ecd5cc610be358b7
• https://jur24pro.ru/sotsialnye-programmy/chto-takoe-srochnaya-sdelka-na-finansovom-rynke-kakie-byvayut-vidy-srochnykh-sdelok-270030/
• https://www.financialguide.ru/encyclopedia/srochnaya-sdelka

(Visited 205 times, 1 visits today)

Разница между поставочными и расчетными сделками и ее влияние на учет

Согласно п. 10 главы Г Положения Банка России от 26.03.2007 N 302-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации» (с 1 января 2013 г. — Положения Банка России от 16.07.2012 N 385-П) договоры (сделки), не предусматривающие поставку базисного актива, на счетах настоящей главы не отражаются. Вопрос об использовании счетов раздела Г возникает в том случае, когда исполнение ПФИ осуществляется путем поставки другого ПФИ. Например, опцион на расчетный фьючерс.

В Приказе ФСФР N 10-13/пз-н (п. 5) определено, что опцион, предусматривающий исполнение поставкой расчетного фьючерса, сам является расчетным. Если более широко трактовать эту позицию, неоднократно повторяемую ФСФР в этом документе, то можно считать расчетным всякий ПФИ, базовым активом которого является расчетный инструмент.

Таким образом, если следовать Приказу ФСФР N 10-13/пз-н, опцион на расчетный фьючерс сам является расчетным, то есть не предусматривающим поставку, и, следовательно, отражать его в учете на счетах раздела Г Плана счетов не требуется.

Такая позиция, как нам кажется, ошибочна. Федеральная служба по финансовым рынкам обладает компетенцией давать определения финансовым инструментам, но не устанавливает правила бухгалтерского учета в кредитных организациях. Банк России может определять такой учет, заимствуя при необходимости определения каких-либо инструментов из нормативных документов других органов. В рассматриваемом случае регулятор не ссылается на определение из упомянутого документа ФСФР, хотя его определения финансовых инструментов похожи. Кроме того, опцион на расчетный фьючерс, очевидно, предполагает поставку, и, если бы соответствующие требования и обязательства не отражались на счетах раздела Г, это привело бы к отклонению от экономической сути сделки.

Мнение. Е.А. Ильина, ОАО «НБК-Банк», филиал в г. Челябинске, главный бухгалтер

Автор статьи верно отмечает, что назрела необходимость специального учета ПФИ, поскольку кредитные организации активно наращивают портфели своих финансовых инструментов, которые относятся к ПФИ, приобретая таким образом существенный риск, который, однако, неизбежен при росте доходности активов. В статье рассматриваются основные вопросы, относящиеся к учету ПФИ, однако на практике круг этих вопросов гораздо шире. Это и учет отдельных ПФИ, например тех же фьючерсов на корзину ОФЗ, составление различных форм отчетности, представляемых в Банк России, а также отдельные аспекты налогового учета, хотя налоговый учет ПФИ целесообразно рассматривать в контексте учета финансовых инструментов срочных сделок.

Отдельного внимания заслуживает никак не затронутый в статье учет хеджирования как инструмента управления риском. Тем более что в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности ПФИ, вовлеченные в хеджирование, учитываются в ином порядке, чем те же ПФИ, не являющиеся частью отношений хеджирования.

Облигация

Инструменты финансовой политики любой организации отличаются рядом показателей. Они имеют разную стоимость и неодинаковую степень риска. Одним из основных первичных инструментов является облигация. Она удостоверяет договор между заемщиком и кредитором о получении-передаче определенной суммы средств.

Облигация – подтверждение долга, которое включает в себя два факта. Первым из них является обязательство заемщика вернуть долг кредитору в установленный срок в размере, который указан на титуле ценной бумаги. Вторым фактом является возврат процента (вознаграждения) за временное пользование деньгами кредитора.

Облигация гарантирует, что кредитор получит обратно свои деньги в установленный срок с процентами. Риск невозврата денег в этом случае на порядок ниже. При этом кредитор не имеет никакого влияния при принятии решений владельцем компании о направлении ее движения, развития. Инвестор является сторонней личностью, которой гарантируется возврат средств с процентами.

Отличие облигации от акции заключается в степени риска, а также правах обладателя ценной бумаги. Акционеру не гарантируется, что он в конце отчетного периода получит прибыль. Однако если такое случается, она будет гораздо большей, чем по облигации. Выплаты происходят много раз по окончании отчетного периода. Облигация же предполагает одноразовую выплату долга и процентов. Чем больше риск, тем больше прибыль инвестора. Акция – инструмент финансового управления организацией. Облигация не дает такого права своему обладателю.

Преимущества и недостатки

Преимущества деривативов:

• если в обычных сделках на фондовом рынке инвестор зарабатывает только на росте цены активов и получении дивидендов/купонов, то в деривативных это можно сделать и на падении рынка;
• порог входа значительно меньше, чем в обычной сделке, за счет необходимости внесения только гарантийного обязательства;
• из предыдущего преимущества вытекает следующее – возможность заработать большие суммы при минимальном капитале и в короткие сроки.

Недостатки:

• сложность прогнозирования движения рынка, непредсказуемость природных, политических, социальных факторов приводят к тому, что деривативные сделки связаны с большим риском;
• новичкам требуется серьезная подготовка для участия в такого рода сделках, учеба на собственных ошибках может стоить слишком дорого;
• не является инструментом долгосрочного и пассивного инвестора, требует времени не только на изучение теории, но и на отслеживание рыночной ситуации.

Снизить возможные риски можно путем диверсификации инвестиционного портфеля, т. е. включения в него разных классов активов и направления на участие в срочных сделках незначительной части капитала.

Типы классов активов финансовых инструментов

Финансовые инструменты также могут быть разделены по классу активов, который зависит от того, являются ли они долговыми или долевыми.

Долговые финансовые инструменты

Срок действия краткосрочных долговых финансовых инструментов составляет один год или меньше. Ценные бумаги этого типа бывают в форме казначейских векселей и коммерческих бумаг. Денежными средствами такого рода могут быть депозиты и депозитные сертификаты (CD).

Биржевые деривативы по краткосрочным долговым финансовым инструментам могут быть краткосрочными фьючерсами на процентную ставку. Внебиржевые деривативы представляют собой соглашения о форвардной процентной ставке.

Долгосрочные долговые финансовые инструменты существуют более года. По ценным бумагам это облигации. Эквиваленты денежных средств – ссуды. Биржевые деривативы – это фьючерсы на облигации и опционы на фьючерсы на облигации. Внебиржевые деривативы – это процентные свопы, верхние и нижние пределы процентных ставок, опционы на процентные ставки и экзотические деривативы.

Финансовые инструменты, основанные на капитале

Ценные бумаги по финансовым инструментам, основанным на долевых инструментах, являются акциями. Биржевые деривативы этой категории включают опционы на акции и фьючерсы на акции. Внебиржевые деривативы – это опционы на акции и экзотические деривативы.

В иностранной валюте нет ценных бумаг. Эквиваленты денежных средств поступают в виде наличной иностранной валюты , которая является текущим преобладающим курсом. Биржевые деривативы по иностранной валюте представляют собой валютные фьючерсы. Внебиржевые деривативы представлены в виде валютных опционов, прямых форвардов и валютных свопов.

Условия договора на продажу закладных АИЖК

        Условия договора      

        Опцион на продажу закладных

 Тип                          

Put

 Позиция кредитной организации

Покупатель опциона (продавец закладных)

 Позиция АИЖК                 

Продавец опциона (покупатель закладных)

 Дата договора                

01.11.2012

 Дата оплаты премии           

05.11.2012

 Период поставки закладных    

01.01.2013 - 01.07.2013

 Общий объем закладных,        который может быть выкуплен  

50 000 тыс. руб.

 Премия                       

50 тыс. руб.

Инструмент отвечает требованиям п. 2 ч. 29 ст. 2 Закона N 39-ФЗ, представляя собой «…обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом». То есть его можно отнести к ПФИ, и он подлежит учету в соответствии с Положением N 372-П.

Проблема определения справедливой стоимости рассматриваемого опциона состоит в том, что неизвестно, какой объем закладных будет продан, а также в отсутствии точных сведений о процентной ставке и величине учетных процентов на момент поставки закладной АИЖК (начисленных по кредиту процентов). Возможно использовать только ожидаемые показатели: ожидаемый объем переданных закладных, предполагаемые ставка и срок нахождения закладной на балансе кредитной организации для расчета учетных процентов.

Справедливую стоимость можно определить с помощью формулы Блэка-Шоулза:

                                   -rt    P = P  x N(d ) - P  x N(d ) x e   ,         a      1     e      2    где P  и P  - соответственно стоимость базового  актива на текущую дату         a    eи цена страйк. Стоимостью базисного актива на текущую  дату будет стоимостьзакладной  (номинал плюс начисленные проценты) за вычетом  дисконта, обычноприменяемого  на  вторичном  рынке  в договорах  купли (продажи) закладных.Стоимость  страйк - это  стоимость  выкупа  закладных  агентством,  то естьстоимость закладной и учетные проценты. Величина  учетных процентов зависитот  среднего  срока  нахождения  закладной на  балансе банка  и применяемойпроцентной ставки. Исходя из  применяемой процентной  ставки рассчитываетсястоимость закладной;                                        2               2     0,5    d  = (Ln(P  / P ) + (r + 0,5 x сигма ) x t) / (сигма  x t)   ;     1        a    e                    2     0,5    d  = d  - (сигма  x t)   ;     2    1     -rt    e    можно заменить на дисконтный фактор из Приказа ФСФР;

r — ставка по рублям на срок до окончания опциона;

сигма — волатильность рынка. Очевидно, величина, не известная для рынка закладных. В этом случае можно принять общую волатильность рынка ценных бумаг (см. сайт ММФБ). Конечно, волатильность ОРЦБ надо корректировать на вторичный рынок, но это уже слишком сложная модель.

Согласно условиям договора на продажу опциона датой приобретения поставщиком права на продажу является дата зачисления суммы премии на корсчет банка, обслуживающего агентство. В рассматриваемом примере это 05.11.2012. На эту дату делаются проводки по счетам раздела Г и в балансе по справедливой стоимости. До этой даты договор на продажу опциона хотя и действует (если подписан сторонами), но не порождает никаких прав и обязанностей у сторон, так как премия еще не выплачена.

На счетах раздела Г требования и обязательства по базисному активу, по нашему мнению, следует отражать исходя из информации, имеющейся на дату такого отражения. Обязательства представляют собой оценку объема закладных со всеми удостоверяемыми ими правами в совокупности, которые банк планирует продать в рамках опциона. Требования — величина, определяемая на основании стоимости закладных, определяемой, в свою очередь, согласно условиям договора.

Проводки на дату поставки на счетах раздела Г совершаются на сумму поставки закладной. При этом банку следует корректировать объем предполагаемой поставки закладных, если оценка такого объема изменилась по сравнению с оценкой на момент первоначального признания.

На балансе проводка по изменению справедливой стоимости опциона производится в соответствии с порядком, изложенным в гл. 7 Положения N 372-П.

Финансовые регуляторы, как инструменты финансового регулирования

Работа каждой биржи, каждого брокера, маклера, маркетмейкера и других участников финансового рынка, предоставляющих услуги, регулируется местным финансовым регулятором. Он вырабатывает правила, проверяет, выявляет мошенников, выдает лицензии – разрешение на работу. Без финансовых регуляторов рынок погряз бы в хаосе с кучей «ценных» бумаг-пустышек, единственная цена которым – тарифы на прием макулатуры.

Список финансовых регуляторов:

• Северная Америка — NFA, CFTC, SEC, .
• Европа — FCA (Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами), CySEC (Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам), FINMA (Swiss Financial Markets Authority), FSA Sweden, MiFID, BaFin (Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht), CNMV (Испания), ACPR и AMF (Франция), FCMC (Латвия), FSAEE (Эстония), PFSA (Польша), Consob (Италия).
• Африка – Botswana IFSC, FSCA (Управление по финансовым услугам ЮАР).
• Ближний Восток — ISA (Управление по ценным бумагам Израиля), CMB (Совет по финансовым рынкам Турции), Dubai? FSA.
• Азия — и FinCom (КНР), (Совет по ценным бумагам и биржам Индии), MAS (Денежно-кредитное управление Сингапура), SFC (Гонконг).
• Австралия и Океания — FSCL (Новая Зеландия), ASIC (Австралия).
• Россия и СНГ — Банк России, ФСФР, КРОУФР, РАУФР, НАФД (ЦРФИН), ЦРОФР, АРФИН (Беларусь), AFSA (Казахстан), НКЦПФР (Украина).
• а также оффшоров — IFSC (Белиз), FSC Mauritius (Маврикий), FSC BVI (Британские Виргинские острова), FSA St. Vincent and the Grenadines (острова Сент-Винсент и Гренадины), VFSC (Вануату).

Индексные фьючерсы

Фьючерс на индекс или индексный фьючерс – фьючерс на биржевой индекс, рассчитываемый фондовой биржей. Де-факто индексы – это отражатели работы той или иной фондовой площадки, как в целом, так и отдельно по ее «голубым фишкам» или различным секторам (компании средней или малой капитализации, отдельно банковский, финансовый, агропромышленный или другой сектор и т.д.). Фактически, это корзина, в которую помещены акции определенных компаний. Важный момент: покупая фьючерс на индекс, трейдер не становится обладателем акций из корзины индекса.

Список популярных индексов для фьючерсной торговли:

• Dow Jones 30, S&P 500, , – Северная Америка;
• FTSE 100, , , , , , , DAX 30, , , , , , , , , – Европа;
• , ), – Россия;
• , , , , – Латинская Америка;
• , , , , , , , , , , , , , , , , , – Азия;
• – Африка;
• , , , , , , – Ближний Восток;
• , , , – Австралия и Новая Зеландия.

Своп

Своп – это контракт на обмен платежами, а точнее комплекс форвардных договоров, в которых обязательства появляются периодически. По сути это перенос открытой сделки через ночь. Результат свопы – это начисленная или списанная комиссия. Такие операции популярны в средне- и долгосрочных сделках. Свопы не начисляют днем.

По будням в первом часу ночи пересчитывают все открытые сделки. Происходит это с помощью их закрытия и повторного открытия. Далее начисляют своп  по текущей ставке рефинансирования. Минимальные проценты дают за такие сочетания, как доллар и евро. Процентный своп начисляется каждый день.

Что такое дериватив?

На фондовом рынке наряду с куплей-продажей непосредственно акций и облигаций осуществляется торговля производными от этих ценных бумаг финансовыми инструментами – деривативами. Для большинства людей непонятны слова «фьючерс», «опцион», «деривативы». Но между тем это довольно простые финансовые инструменты, которые могут быть интересны инвестору тем, что дают возможность одновременно заработать на спекулятивных операциях и застраховаться от убытков на фондовом рынке. Обычно деривативами называют договор на поставку какого-либо продукта (базового актива) через определенное время на определенных условиях. Такими продуктами могут выступать товары (зерно, нефть, металлы и др.), ценные бумаги (акции, облигации).

Дериватив – это любой финансовый актив, стоимость которого формируется и определяется в зависимости от стоимости основного актива. Дериватив – одна из новых, достаточно распространенных финансовых ценных бумаг, выпускаемых в оборот фирмой, действующей на финансовом рынке. В качестве деривативов часто выступают, например, опционы по приобретению ценных бумаг какой-либо фирмы; валютные опционы, гарантирующему покупку (продажу) валюты в будущем по курсу, установленному сегодня.

Деривативы – это производные ценные бумаги, которые образуют растущий сегмент на рынке ценных бумаг. Деривативы – важная часть спекулятивных операций и сделок, поэтому их распространение вызывает определенную обеспокоенность государственных органов регулирования фондового рынка. Хотя теоретически деривативы должны способствовать улучшению управления рисками, на практике они нередко становятся дестабилизирующими факторам финансовой системы

Поэтому контролю за деривативами во всех странах мира уделяется значительное внимание

Таким образом, деривативами признаются срочные сделки, которые не связаны с прямой куплей-продажей ценных бумаг, и обязательства, по которым прямо или косвенно зависят от биржевого или рыночного курса ценных бумаг, от процентных ставок или других видов доходов, от курса валют или расчетных единиц (индексов). Такие сделки (поставка базового актива и платежи) производятся не в день заключения сделки, а через определенный срок. Поэтому рынок деривативов также называют срочным рынком. Эти бумаги можно назвать фиктивным капиталом второго или третьего порядка. К ним относятся форвардные контракты, финансовые фьючерсы, опционы и варранты на ценные бумаги, процентные свопы. Свое название производные финансовые инструменты получили потому, что выполнение обязательств по ним предполагает осуществление операций с другими ценными бумагами, составляющими их основу (акциями или облигациями). Производные ценные бумаги используются на бирже трейдерами при выполнении операций на фондовом рынке для получения спекулятивного дохода или для снижения рисков. Базовым активом для деривативов в основном являются обыкновенные или привилегированные акции.

Акции являются наиболее спекулятивными ценными бумагами. Рыночная цена акций постоянно находится в движении – то повышается, то понижается, в зависимости от стоимости продукции конкретных компаний. Например, когда цена на нефть растет, растет и стоимость акций, при падении цен на нефть стоимость акций снижается. На такой непредсказуемой динамике цен на акции очень часто играют с помощью деривативов спекулянты на бирже. На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью большей, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.

Операции с деривативами являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С одной стороны, вполне успешные операции с деривативами можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынке базовых активов (акций, облигаций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применения данных инструментов гораздо шире.

Похожие записи:

Etxt.ru Обмен киви на dogecoin Обзор asic-майнера antminer s17+ от bitmain: характеристики, окупаемость, настройка Hydra Криптовалютная биржа cex.io 4 приложения для тех, кто хочет зарабатывать на финансовых биржах